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股海观潮新兴重型机械生活

发布时间:2019-12-02 10:42:07 阅读: 来源:打胶机厂家

股海观潮:新兴重型机械

评级:累积 目标价:0.25元

股海观潮

本栏意见

只供参考

新兴重型机械的第二季净利仅为27万元,同比下滑91.1%,导致集团股价近日疲弱,但我们认为市场反应过度,因为净利显著下滑是由于集团进行的外汇对冲,而集团管理层已经明确表示这些负面影响是可逆的。

据管理层解释,集团的一些起重机订单要在未来三至六个月才交付,为了避免承担汇率风险,集团在客户下订单时进行了外汇对冲,而这些远期外汇目前在账面上造成亏损,但日后交割时便会消除。

因此,我们估计如果排除外汇对冲因素,新兴的第二季净利可达286万元,相当于同比下滑5.8%,但若从包括第一季的半年表现来看,则是同比上扬4.9%,与预期相符。

展望未来,我们继续看好新兴,预计其在本地的租金收入将增加,在东南亚的区域业务具备增长潜力,同时和日本丰田通商(Toyota Tsusho)的协作也有望带来预料之外的额外收益。

在考虑第二季业绩略低及集团成本上的不确定性后,我们决定将对新兴的目标价从之前的26.5分下调为25分,但仍比目前股价高出约30%。投资者可能需要一些耐心等待集团实现区域收益,评级从“买入”调整为“累积”。

(辉立证券研究行)

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